文章

article

美联储加息后6个月油价涨幅超16%

发布日期:2022-04-11   浏览次数:1424

通常,原油价格在加息周期开始后的6个月和12个月内确实会上涨,但这种关系不一定是因果关系。本文来自智通财经。作者魏浩明表示,在美联储宣布加息后的一周(截至3月25日),芝加哥商品交易所WTI的原油期货价格上涨了近20%。鉴于最近的这些举措,回顾过去加息周期中原油价格的历史变化很有意思。自1983年8月以来,美国经历了六次加息周期。在这些周期中,联邦公开市场委员会(FOMC)在不同时间、不同时间段提高了利率,但在所有这些周期中至少有两次加息。在这些周期中第一次加息后的六个月内,原油价格平均上涨16.06%;在加息周期开始后的六个月内,有五个月的加息。如果考虑到本周期第一次加息以及加息后WTI原油价格的变化,这一平均涨幅将上升至16.60%。那么,原油价格上涨是因为利率上升吗?还是只是巧合而没有因果关系?当你看到这些统计数据时,你可能会开始怀疑美联储的行动是否会引发大宗商品价格的上涨。要问这个问题,我们必须首先思考美联储为什么要提高利率。然后我们必须看看美联储的使命。美联储的使命始于20世纪70年代,当时的特点是高通胀和高失业率,也被称为滞胀。1977年《联邦储备系统改革法案》颁布后,美联储确定了最大化就业和价格稳定的双重目标,这一目标一直沿用至今。美联储货币政策的执行主体是联邦公开市场委员会,其相对稳定的人员结构和公开透明的决策机制确保了政策的独立性和有效性。这被称为美联储的“双重使命”。他们用来实现双重使命的工具之一是联邦基金利率水平。3月份,美国失业率降至3.6%,低于4%。许多经济学家认为,这要么是充分就业,要么接近充分就业,因此双重使命的一部分(至少暂时)已经实现。然而,价格稳定目前令人担忧。最新的PCE价格数据显示,年化通胀率接近8%。8%的通胀率绝不是一个稳定的水平,这意味着为了实现物价稳定,美联储认为有必要提高利率。但更高的利率如何稳定物价?更高的利率收紧了金融环境,从理论上讲,这将减缓经济增长,抑制需求。从逻辑上讲,如果对相同数量商品的需求随着时间的推移而减少,这意味着价格下降。该假说认为,如果经济放缓,人们将减少日常生活开支,从而减少所有东西的使用,包括汽车汽油和航空燃料,因为经济压力下的人们将减少旅行。企业的生产活动将放缓,这意味着这些企业将使用更少的能源。从理论上讲,美联储的加息将使美元升值并降低商品价格;然而,从下面的图表来看,利率上升似乎只会对原油价格产生轻微的影响,至少在中期是这样。自1983年以来每个周期首次加息后的12个月内,原油价格在6个月的基础上平均上涨了12.24%。数据似乎表明,尽管原油是推动通胀的因素之一,但中短期实际利率的变化可能不会对通胀产生直接的积极或消极影响。还有许多其他因素影响原油价格,包括地缘政治和供需突然增加。通货膨胀的一个组成部分可能是能源价格,其中也包括原油。总体而言,原油价格上涨要么是引发更广泛通胀的重要因素,要么是强劲的经济和更大的需求导致了油价上涨。通常,原油价格在加息周期开始后的6个月和12个月内确实会上涨,但这种关系不一定是因果关系。
在线客服
返佣网7x24小时服务
返佣网专业日反
返佣网品质保障
返佣网合作共赢